36 氪独家报道：字节跳动2025年海外营收增长近50%，海外占比从25 %提升至逾30%，TikTok电商是核心引擎。但营 收持续攀升的同时，净利润却暴跌超70%。原因直接：2 025年三四季度，字节大幅加码AI投入，净利润率同比大幅下滑[ Source]。
用生意人听得懂的话说： 你今年多卖了50%的货，但到 手的钱少了70%。为什么？因为你在一台看不见 产出的机器上，投了远超利润的钱。
2. 维度类比
1990年代，全 球电信巨头集体押注铺设 光纤网络。当时的账面同样 难看：营收增长，利润归零，债务高企。十 年后，没铺光纤的电信商全部出局。
类 比成立的原因在于：AI基础设施与光 纤的逻辑完全一致——前期资 本支出巨大、回报周期长，但一旦拥有，边 际成本趋近于零；没有这张网的 人，未来连参与竞争的资格都没有。字 节的净利暴跌，不是经营失败，而是主 动支付"入场券"的代价。问 题在于，这张入场券，并非所 有人都买得起。
3. 行业洗牌与终局 推演
用安迪·格鲁夫的框架看：AI 投入正在成为科技行业的"战 略转折点"。接下来的18至36个月，行业格局将 沿一条清晰的分水岭裂开 ：
- 活下来的：字节、阿里、腾讯 、百度——有足够现金流，亏得起，熬 得过。
- 被并购的：中型AI应 用公司，技术有但弹药不足，将 成为大厂的"补丁收购"对象。
- 消 失的：没有AI壁垒的纯流量型互 联网平台、及依赖单一人工服务的B 端SaaS公司。
对传统行业而言，更 直接的威胁不是"字节赚不赚钱"，而是： 当字节用亏损换来的AI能力开 始切你的行业时，你用什么还 击？
4. 老板的两条出 路
路径一：接入者。不自 研，但主动集成头部AI工 具（如豆包、文心、通义），将AI能力 嵌入现有业务流程。第一步：选一个环 节（客服/选品/内容生产 ），30天内跑一个真实试点， 预算控制在5万元以内。
路径二：聚焦者。放 弃AI覆盖不到的低价值业务，将资源集 中到AI替代成本极高的环节——深 度客户关系、本地化服务、定制工艺。第一 步：本季度内砍掉一条毛利低于15 %且高度标准化的产品线。
唯一的错误选项：等等看。
5. 对我们这种做生意的人意味着什么
字节愿意用70%的净利换AI门 票，说明这场仗的筹码之大 ，超出多数人想象。对我们这种做生意的 人而言，现在不是"要不要上AI"的问题，而是"从 哪个口袋进"——早进， 还是被推进去。