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2026 年 5 月,Alphabet 重返欧元债市场,距其数月前发售近 320 亿美元多币种债仅隔很短时间。这不是普通融资动作,而是 hyperscaler 用低成本资产负债表继续前置锁定 AI capex、算力供给与分发优势的信号。